液化气需求量开始上涨 化工与燃烧零和游戏

　　导语：中国液化气需求量增速较快，主要得益于下游化工需求的快速攀升，其消费占比逐年增加，抢占燃烧需求份额，也成为影响市场走势的的主要因素。

　　虽然2025年多套深加工装置投产，但就整体数据分析来看，2025年上半年国内需求量同比小幅下滑，幅度为1.25%；其中化工需求增加5.5%左右，燃烧用量下降19%左右。

　　燃烧需求年年在下降，本年度减少明显，同比降量可达200万吨以上。燃烧需求的大幅度地下跌是影响民用气市场走势低迷的最主要的因素。因燃烧用户的减少，部分企业民用气销售不理想，此时，化工用户出现，替代了部分燃烧用户的需求，缓解了企业的销售以及仓库存储上的压力。不过化工用户可根据价格灵活选择原料渠道，因此化工用户的增加也在某些时间段限制了企业定价的主动权。

　　2025年单月数据分析来看，化工需求量是燃烧需求量的3-4倍。化工需求数据庞大，其变化能成为影响市场走势的重要的条件，但由于部分需求集中在进口丙烷以及丁烷方面，对国内丙烷以及民用气影响有限。直接关联为化工用户择低采购原料的过程中，会选择国内民用气采购；或因进口量存在缺口的时候，为保证装置开工，下游用户采购国产气。

　　这种化工用户与燃烧用户并存在局面大多分布在在山东地区。据统计，2025年上半年，山东地区总需求量占全国总需求量的29%，此地化工需求较强，占本地总需求量的89%，占全国化工需求量的33%左右；虽然华东地区化工需求也较强，但本地进口量与化工需求可相互平衡，国产气多为燃烧用途。西北地区在近几年也出现化工用户与燃烧用户并存的局势，不过与山东区域不同的是，西北地区化工用户相对强势，抢占了部分燃烧用户用气额度，炼厂更倾向于需求量大且相对来说比较稳定的化工用户；不过与山东地区同样的，上游被下游限制的情况时有发生。

　　随着深加工装置产能的持续上马，化工需求量将保持一定幅度的增长；但燃烧需求持续缩减，受众范围或持续缩小。在逐渐变化的市场中，贸易商以及用户也在转变以适应市场的演变。

　　预计未来一年内，化工需求量开始上涨集中在烷烃深加工，其中PDH装置产能或增加150万吨，顺酐装置35-60万吨，异丁烷脱氢产能或增加150万吨以上，烯烃深加工增长有限，或有10万吨左右的产能释放。

　　虽然产能数据庞大，但鉴于目前多种类型装置利润均处于倒挂状态，且部分装置倒挂程度较深，例如顺酐、PDH装置等，因此后期产能利用率或有下滑，抵消部分因产能增加带来的需求增量。据隆众资讯统计，2026年中国液化气需求量中，化工需求占比或72%，较2025年增加2个百分点；零和游戏中，燃烧需求将下降约2个百分点。